加密货币市场在吸引对冲基金参与方面落后于TradFi

2024-08-15 21:50
摘要

加密货币对冲基金正在谨慎扩张,从2022年崩盘和随后熊市的影响中恢复过来。尽管如此,与TradFi基金相比,加密对冲基金控制的可投资资产份额较小。

加密货币市场吸引了对冲基金的份额。波动性的加剧使得对冲策略成为可能,吸引了一部分同时也是风险投资来源的公司。

与传统金融相比,加密货币对冲基金的份额相对较小。在TradFi中,对冲基金监管的资产增加了100%,占可用市场的3-4%。在加密货币领域,即使市场相对较小,对冲基金也只持有1.5%的可投资资产。

目前的基金数量取决于除比特币(BTC)之外的加密资产的估值为1.1万亿美元。比特币市值也超过1.1万亿美元,提供了一个更具流动性的市场。分析师认为,随着对冲基金的成熟,它们可以继续向加密货币领域扩张,达到TradFi基金的份额。

第一季度,对传统和加密对冲基金的需求都在增长,管理的资产达到4.3万亿美元。随着市场动荡的加剧,对冲基金变得有吸引力,它提供了一种通过积极管理的策略来抵消整体增长缓慢的方法。

在过去的一年里,加密货币基金增加了200个新实体,采用了不同的量化策略。主要是,随着人们对加密货币的兴趣增长,来自美国的资金进入了市场。对冲基金的策略和加密货币持有行为各不相同。一些人选择使用Coinbase Custody,而另一些人则积极参与公共区块链并直接持有代币。

加密货币基金的业绩记录相对较短

大多数加密对冲基金的业绩记录都很短,在市场上1-3年的时间里有56.2%。大约34%的基金已经存在了三年多,只有7.2%的基金有四年或更长时间的业绩记录。Vision Track指出,在2022-2023年的熊市中,约35%的现有对冲基金被摧毁。从2022年5月开始,715只加密货币专用基金中有250只不得不关闭。

截至2023年底,加密对冲基金管理着152亿美元,其中114亿美元分配给基本面策略,18亿美元为量化定向基金,19亿美元为市场中性基金。

正如2023年愿景跟踪报告所述,加密对冲基金的配置也慢于市场趋势和叙述。随着故事在几周内发生变化,加密货币原生代可以更快、更灵活地分配资金。

由于对资产的精心选择,采用基本面策略的基金表现最佳。2023年大部分时间,管理的对冲基金资产保持在100亿美元左右。去年年底,当最后一个季度开始出现牛市的初步迹象时,资产增长了41%以上。

加密对冲基金也在等待资产代币化的实现,这可能会带来4000亿美元的新机会和流动性。目前,除了证券化,很少有初创公司创建了代币化资产。

加密对冲基金面临市场和技术障碍

对冲基金一直是加密货币领域发展的关键,因为它们也提供了风险投资。该领域一些最大的参与者包括Pantera Capital、Polychain Capital和数字资产集团。自2021年繁荣时期领先的对冲基金之一Three Arrows Capital倒闭以来,新进入者一直持谨慎态度。

加密货币对冲基金在2018年第一次重大熊市期间也面临着淘汰,当时大多数对冲基金都关闭了。加密货币的另一个问题是,资产的寿命或流动性得不到保证,因为几代旧硬币和代币已经崩溃为零,没有流动性或用例。

对冲基金的另一大障碍是超越比特币(BTC)的能力。与BTC相比,大多数山寨币表现不佳或跌至零。因此,主流对冲基金寻求与BTC互动的简化方式,特别是通过最近推出的完全受监管的ETF。加密货币内部基金有时会通过积极的资产管理来跑赢BTC。

对于加密货币,这些资金也来自加密货币内部组织,这些组织了解该行业更具体的盈利潜力。像MEV Capital这样的对冲基金在DeFi中很活跃,直接管理金库和流动性。


Hristina Vasileva的加密货币报道

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