以太坊的牛市

以太坊 ( ETH-USD ) 是一种蓝筹加密货币，是 DeFi 应用和 NFT 平台的主力。尽管拥有最强大的开发者社区和排名第一的智能合约平台，但一些分析师对 ETH 在近期的表现持怀疑态度。

在本文中，我将展示 ETH 的指标仍然强劲，监管透明度即将到来，市场趋势也对其有利。像空头挤压这样的催化剂可能会引发大规模的波动。然后我们可能会看到以太坊的反弹，就像过去几个月比特币 ( BTC-USD ) 和瑞波币 ( XRP-USD ) 所表现的那样。

ETH 的主要使用指标

以太坊通过创建大量智能合约，毫无疑问地完成了自己的使命：仅在 2022 年第一季度，智能合约数量就达到了 145 万份。

但它确实面临来自其他区块链的竞争，其中 Solana（SOL-USD）成为主要竞争对手。较新的区块链很有吸引力，因为它们可以提供更快的交易速度和更低的成本。Solana 是 meme 币的明显领导者，而像 Pump.fun 这样的平台让创建新币和快速部署它们变得容易。特朗普总统备受争议的代币（TRUMP-USD）最近在 Solana 上推出。

Rollups 和其他扩展解决方案的引入成功解决了以太坊交易速度和成本问题。我们现在有许多二级 (L2) 解决方案可供选择，包括 Optimism、Arbitrum 和 Coinbase 的 (COIN-USD) Base 链——自推出以来，该链取得了惊人的增长。以太坊开发人员继续使用听起来很奇特的改进协议（例如Proto-Danksharding (EIP-4844 )）来改进主链。

尽管其他区块链表现出越来越浓厚的兴趣，但 ETH 现有的生态系统十分庞大，并且在开发者活动方面遥遥领先。ETH目前作为应用程序主导平台的地位是稳固的，而且这种地位不会轻易改变。

ETH 的交易所交易基金于 2024 年 7 月推出，与比特币 ( BTC-USD ) ETF 相比，流入量较低。ETH 监管状态的不确定性可能会抑制这些基金的初始吸收。然而，ETF 流入只是 ETH 表现的一个标志，可能不是最重要的。ETH 的更好指标是在 DeFi 和 NFT 领域，实际使用和价值显示出很高的需求。ETH 目前的总锁定价值接近 580 亿美元。

监管即将明朗

所有加密货币的监管环境仍在不断发展。基于 ETH 的质押、智能合约和 DeFi 应用都是潜在监管可能产生重大影响的领域。这给散户和机构投资者带来了不确定性。

但正如我在之前的文章《追踪特朗普的比特币承诺》中所记录的那样，在特朗普的领导下，所有加密货币的监管前景都比灾难性的拜登政府要有利得多。特朗普显然是支持加密货币的，他已指示美国证券交易委员会和一个特别工作组为该行业制定明确的法规。如果美国证券交易委员会放宽有关质押的指导方针，我们可能会看到机构兴趣大幅增加。

最近，我们看到了有关以太坊 ETF 允许资产质押的新提案。

纽约证券交易所 (NYSE) 已代表资产管理公司 Grayscale 向美国监管机构提交文件，寻求批准在其现货以太坊交易所交易基金 (ETF) 中引入质押。

根据 2 月 14 日向美国证券交易委员会 (SEC) 提交的文件，如果获得批准，Grayscale 将被允许在 Grayscale 以太坊信托 ETF ( ETHE ) 和 Grayscale 以太坊迷你信托 ETF ( ETH ) 中质押以太币。

同一篇文章中还提到，“就在几天前，资产管理公司 21Shares 成为首家在其现货以太币 ETF 中申请质押的公司，CBOE BZX 交易所代表其向美国证券交易委员会提出申请。”

质押将允许基金从其 ETH 资产中产生收入，并从理论上将收益分配给投资者，从而使这些 ETF 成为更具吸引力的投资机会。

市场趋势

比特币和其他主要货币（包括瑞波币（XRP-USD））——请参阅我的文章《为什么我对瑞波币的看法是错误的》——已经爆发，而 ETH 仍在原地踏步。目前的价格比历史最高价低了约 2000 美元。市场先生对 ETH 有点负面，价格也表明了这一点。然而，所有这些都可能迅速改变，就像 XRP 一样。什么可以成为积极价格行动的催化剂？

交易所中的 ETH 数量已降至 2017 年以来的最低水平。这可能表明准备出售的散户投资者持仓代币数量减少。

据 CoinDesk 报道，“根据 ZeroHedge 和 Kobeissi Letter 追踪的数据，截至 2 月 4 日当周，对冲基金持有 11,341 份 CME 期货净空头头寸。根据 Kobeissi Letter 的数据，这一数字在一周内增长了 40%，自 11 月以来增长了 500%。”

ETH 的卖空量出现了惊人的增长，持仓量接近历史最高水平。Cointelegraph报道称，“ETH 在 3,400 美元处面临强大阻力，一旦突破，10 亿美元的卖空头寸将被清算。”

因此，由于对冲基金大量做空 ETH，但可供弥补的供应量有限，这可能会引发空头挤压。这是必然的吗？当然不是，但这是一种可能性，也是未来几周值得关注的令人兴奋的事情。

同时，让我们看看自 2021 年 11 月从 4860 美元的历史高点下跌以来 ETH 的趋势如何。

从图表来看，ETH 需要突破这个三角形。在出现明确走势之前，我们只会看到更多相同的区间波动交易。请注意，此图表延伸至 2025 年底——我不认为我们需要等待那么长时间，但这是可能的。这个年底时间表比我目前对这个加密货币周期顶部的估计要长一点。

结论

ETH 是一个获利机会，但有些分析师却持悲观看法。Abra 首席执行官 Bill Barhydt 预测本周期ETH 价格将达到 8,000 美元。Galaxy Research 预测价格为 5,500 美元，VanEck 预测价格为 6,000 美元，Bitwise 预测价格为 7,000 美元，Bankless 的 Ryan Adams 预测价格为 10,000 美元。

在我看来，ETH 是一个沉睡的巨人，它会一直处于区间波动，直到合适的催化剂引发大规模波动。然后你会看到 ETH 反弹，赶上老大哥 BTC。在加密货币的狂野世界中，一如既往，要独立思考，只投资你能承受的损失。

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