市场对降息定价过于乐观,今年最终可能仅降息 50 个基点
分析师认为,FOMC 7 月会议纪要显得过于鸽派,明确暗示美联储可能在 9 月降息,这也是鲍威尔在周五杰克逊霍尔讲话中可能透露的最关键信息。然而,这种解读可能导致交易员过度乐观地预期年底前美联储将降息四次,而实际上,美联储更可能仅降息两到三次。
互换市场的定价显示,到 12 月前,市场预计美联储将降息约 95 个基点,这暗示美联储将在今年余下的三次会议中每次降息,并可能在其中一次进行大幅降息。但如果仔细分析美联储官员的言论,会发现这种预期过于乐观。更有可能的情况是,美联储跳过 11 月的会议,以达成降息的广泛共识,最终今年的降息幅度可能仅为 50 个基点。