摩根大通研究部警告欧洲加密监管将对泰达币 (USDT) 产生影响

据 Will Canny 为 CoinDesk 撰写的报告，全球最大稳定币泰达币USDT 的发行方 Tether 正面临越来越大的监管压力，这可能会严重影响其运营和市场主导地位。CoinDesk引用了摩根大通最近的一份研究报告，该报告指出，监管力度的加大，尤其是欧洲加密资产监管市场(MiCA) 的监管力度，是该公司面临的主要挑战。

MiCA 是欧盟为管理加密资产领域而建立的综合框架。它旨在为投资者和行业本身创造一个更加透明和安全的环境。MiCA 涵盖了广泛的方面，包括投资者保护、市场诚信和稳定币监管。它引入了对加密公司的要求，要求其产品透明并在运营前获得授权。它还解决了市场操纵和内幕交易等问题，确保公平的做法。此外，它还为稳定币发行人制定了具体规则，以保持足够的储备并保护用户资金。  

虽然 MiCA 于 2023 年 5 月正式通过，但其全面实施正在分阶段进行。与稳定币相关的条款于 2024 年 6 月 30 日生效，其余部分将于 2024 年 12 月生效。

像 USDT 这样的稳定​​币是通常与美元挂钩的数字货币，尽管它们也可以与黄金等其他资产挂钩。USDT 目前的市值约为 1170 亿美元，比其最接近的竞争对手 Circle 的 USD Coin (USDC) 大三倍多；然而，据 CoinDesk 报道，以 Nikolaos Panigirtzoglou 为首的摩根大通分析师警告称，新的监管要求可能会损害 Tether 保持领先地位的能力。

Tether 此前曾因其储备做法而面临监管审查，尤其是在透明度方面。MiCAR 的新规定预计将加大对 Tether 的压力，要求其提供更详细的披露并接受更严格的审计。不遵守这些规定可能会危及 Tether 的市场主导地位，为更合规的竞争对手打开大门。
CoinDesk 指出，尽管欧洲法规即将生效，但美国的稳定币立法仍悬而未决，预计可能在 2025 年出台。据 CoinDesk 报道，摩根大通表示，一旦这些法规实施，合规的稳定币将得到更广泛的采用，从而使加密货币进一步成为主流。另一方面，CoinDesk 指出，不合规的稳定币可能面临重大挑战，从而可能导致行业整合。

在其2024 年 7 月 31 日发布的2024 年第二季度鉴证报告中，由 BDO 审计的 Tether Holdings Limited 确认了其财务和储备报告的准确性。该报告强调了 Tether 持续的财务实力，显示 2024 年第二季度的净营业利润创下了 13 亿美元的纪录，为上半年 52 亿美元的惊人利润做出了贡献。这一表现凸显了 Tether 收入基础的稳健性，主要由对美国国债等传统资产类别的投资推动。

报告中指出的一项重要成就是 Tether 史无前例地持有美国国债，到 2024 年 6 月 30 日，其持有量超过 976 亿美元。这使 Tether 成为全球最大的美国债务持有者之一，在总体排名中位列第 18 位，在 3 个月期美国国债购买量中位列第 3 位，仅次于英国和开曼群岛。Tether 的 USDt 代币的采用率不断提高，表明它可能很快成为美国国债的最大持有者。

尽管由于比特币价格下跌导致 6.53 亿美元的未实现损失，但该集团的股本在第二季度仍增长了 5.2 亿美元，这部分被黄金投资的 1.65 亿美元收益所抵消。截至 2024 年 6 月 30 日，Tether 的合并净资产高达 119 亿美元。

Tether 还强调了其对透明度和稳定性的承诺，维持 53 亿美元的超额储备以支持其代币的稳定性。报告详细说明，Tether 的资产超过负债 53 亿美元，证实了其强劲的财务状况。该公司在本季度发行了超过 83 亿美元的 USDt，并继续将利润投资于战略项目以增强其生态系统，进一步巩固其在稳定币行业的领导地位。

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