加密货币报告称比特币正陷入流动性危机，原因如下

2024-08-15 10:01 50

摘要

加密货币研究公司 Kaiko 在最新报告中警告，比特币正面临流动性危机，且这一问题自美国现货比特币 ETF 推出后进一步加剧。报告强调，由于流动性碎片化，各交易所之间的价格差异扩大，尤其是在市场抛售期间。Kaiko 还指出，价格滑点的增加进一步证明了流动性危机的严重性。现货比特币 ETF 的推出导致周末价格波动性增加，加剧了市场的不确定性。

比特币最新行情显示，加密货币研究公司 Kaiko在最近的一份报告中提请加密货币社区关注比特币流动性危机。该公司补充说，自美国现货比特币 ETF推出以来，这一问题更加严重。

BTC 的流动性碎片化
Kaiko 分析师在报告中指出，旗舰加密货币的流动性碎片化现象持续存在，导致交易所之间的价格差异。简而言之，流动性碎片化是指流动性在这些交易所之间分布不均，导致价格不稳定，尤其是在流动性较差的交易所中。
尽管随着时间的推移，比特币的流动性分散性有所降低，但该研究公司指出，在上周的抛售中，这种现象非常明显，导致这一旗舰加密货币自 2 月份以来首次跌破 50,000 美元。Kaiko 以必安美国为例，在 8 月 5 日的加密货币崩盘期间，必安美国比特币的价格与流动性更强的平台上的比特币价格出现了分歧。

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此外，Kaiko 指出，价格滑点是最好的流动性指标之一，在 8 月 5 日这样的市场抛售期间，随着流动性枯竭，价格滑点往往会飙升。正如预期的那样，比特币的滑点在 8 月 5 日的抛售期间有所增加，并且在某些交易所和交易对中更为明显。

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该研究公司透露，由于日本央行加息，日本 Zaif BTC-JPY 交易对在抛售日的滑点最高。KuCoin 的 BTC-EUR 对也遭遇了类似的滑点，当天滑点接近 5.5%。有趣的是，必安美国和 BitMEX 的美元稳定币对（通常是加密货币交易所中流动性最强的）也经历了超过 3% 的大幅增长。
正如 Kaiko 所指出的，这种流动性危机不仅在不同的交易所之间有所不同，而且在同一交易所的不同交易对之间也有所不同。例如，在 3 月份，Coinbase 的 BTC-EUR 对的价格与 BTC-USD 对相比流动性较低，在市场活动增加后，其价格与大盘出现了明显差异。

现货比特币 ETF 如何加剧了这场流动性危机
Kaiko 还提到，BTC-USD 市场的流动性在工作日越来越集中。据说，由于美国现货比特币 ETF持有大量比特币流通供应，这一趋势进一步加剧。与全天候交易的加密货币市场不同，这些现货比特币 ETF 仍然属于传统市场，周末关闭。
该研究公司指出，这会导致周五开始的抛售加剧周末的不确定性，从而放大价格影响。换句话说，由于流动性较差，周末抛售期间价格往往会跌至低于预期的水平。

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尽管据称自 2021 年以来周末波动性总体下降，但 Kaiko 补充说，工作日交易集中度的提高加剧了“市场压力下周末价格大幅波动的风险”。该研究公司强调，从周一美国市场开盘到上周五收盘，比特币价格上涨了 14% 。