汽车制造商本周公布收益。通用汽车将脱颖而出

底特律-华尔街预计，通用汽车将在本周公布第二季度业绩时成为底特律传统汽车制造商中的佼佼者，这家美国最大的汽车制造商今年上半年的销售额和汽车价格保持稳定。根据金融市场数据和分析公司LSEG编制的分析师平均估计，通用汽车预计将报告每股2.75美元的稳健调整利润，同比增长44.2%，收入454.6亿美元，同比增长1.6%。相比之下，伦敦证交所对福特汽车的估计要求第二季度调整后每股收益为68美分，比2023年第二季度下降5.2%。根据LSEG的数据，福特的汽车收入预计将比去年同期增长3.8%，达到440.2亿美元。通用汽车在周二开盘前公布收益。福特计划在周三下午股市收盘后公布财报，紧随其后的是克莱斯勒母公司Stellantis，该公司每半年公布一次收益，周四上午公布上半年业绩。几位华尔街分析师预计，通用汽车将朝着该汽车制造商已经上调的2024年指导目标的高端迈进，如果不是作为其第二季度业绩的一部分再次上调的话。对于Stellantis和福特的前景，人们的共识较少。

巴克莱银行分析师Dan Levy在7月15日的一份投资者报告中表示：“我们预计，在有利的定价推动下，福特和通用汽车都将在第二季度实现稳健的业绩；销量/组合将对福特有利，而通用汽车应受益于成本上的轻松竞争。”。Evercore分析师克里斯·麦克纳利（Chris McNally）仍然“对通用汽车（尤其是福特）持积极态度”，理由是该汽车制造商的定价较低。不过，Evercore仍预计福特第二季度将“稳健”发展，接近其先前宣布的2024年指导目标的上半部分。福特今年的指导方针包括调整后的息税前利润（EBIT）在100亿至120亿美元之间，自由现金流在65亿至75亿美元之间。通用汽车2024年的预期调整后收益为125亿至145亿美元，即每股9至10美元，调整后的汽车自由现金流在85亿至105亿美元之间。花旗分析师Itay Michaeli在7月11日的投资者报告中表示：“预计两家公司都将报告稳健的季度，要么对之前的指导方针（即区间上限）进行自信的确认，要么适度上调。”。

Stellantis在北美和欧洲拥有主要业务，与竞争对手相比处于不同的地位。这家跨大西洋汽车制造商预计将公布今年上半年调整后的营业利润，但投资者对其北美业务表示担忧。该公司正在纠正首席执行官卡洛斯·塔瓦雷斯所说的该地区“傲慢”的错误，这些错误导致了销售额下降、库存膨胀和投资者担忧。这些评论是在上个月的一次投资者活动中发表的。尽管存在这些问题，Stellantis首席财务官Natalie Knight在6月份的活动中表示，该公司上半年调整后的营业利润率将在10%至11%之间。她还重申了Stellantis 2024年的指导方针，其中包括两位数的调整后营业利润率、正的工业自由现金流以及以股息和回购形式向投资者提供的至少77亿欧元（84亿美元）的资本回报。2024年，Stellantis的股价下跌了12%以上，而通用汽车和福特的股价分别上涨了36%和18%左右。

Tavares指出，Stellantis存在三个问题：出售汽车库存太慢；制造问题，特别是两家未具名的工厂；以及缺乏“进入市场的方式的复杂性”。根据LSEG的数据，在美国拥有吉普和拉姆等品牌的Stellantis预计将报告收入同比下降11.3%，至453.7亿欧元（493.9亿美元）。分析师仍预计Stellantis将在2024年实现盈利，预计调整后每股收益为4.82美元。然而，这将比去年下降18.9%。对于通用汽车、福特和Stellantis来说，投资者将关注其电动汽车计划、资本支出和美国新车库存水平上升的最新情况。巴克莱银行的Levy表示：“我们相信，美国汽车周期的动态可以继续支持强劲的（汽车制造商）收益流，即使在一些正常化的情况下，也能保持健康的定价动态。”。“然而，库存水平已经上升……我们认为，库存水平的上升需要监控，因为不断增加的负面数据点可能会给（汽车制造商）股票带来压力。”——CNBC的Michael Bloom为本报告做出了贡献。

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